化肥行业拐点隐现-狗粮快讯网
过往以来,国内氮肥和磷肥产能严重过剩,供需矛盾凸显,价钱持续下跌。根据联合咨询,氮肥行业 零 - 零 年全行业连续 年亏损,磷肥价钱在 零 年下半年达到历史低位,行业内企业亏损严重。截至目前,化肥行业已经历了多年 底部调整。
去年,生态环境部印发《长江“ 磷”专项排查整治行动实施方案》,重点解决“ 磷”行业中污染重、风险大、严重违法违规等突出生态环境问题。而实际上,磷酸 铵供过于求,中小磷酸 铵企业都处于亏损 边缘。 磷整治增加了磷酸 铵企业 经营成本,将清退大量中小企业 产能,加快行业出清速度。
今年第 季度,企业盈利状况显著好转,这也已经反映在企业今年 半年报中。目前已公布半年报 行业龙头新洋丰今年上半年实现开张收入 . 亿元,同比下降 . %；实现归母净利润 .零 亿元,同比下降 零. %。实际上,公司 季度业绩受到了疫情 影响,其 季度盈利环比大幅上升。
今年第 季度,新洋丰实现开张收入 . 亿元,同比下降 . %；实现归母净利润 . 亿元,同比攀升 . %,环比攀升 . %。今年第 季度,新洋丰销售毛利率为 . %,同比上升了 . 个百分点,环比上升了 . 个百分点；销售净利率为 . %,同比上升了 .零 个百分点,环比上升了 . 个百分点,盈利水平显著改善。
月 日,今年国家化肥商业储备项目中标结果公示。本次招标确定了 零万吨钾肥和 万吨救灾肥储备承储企业、 零 万吨春耕肥储备承储企业。机构判断,由于春耕肥占比较大,本次招标会有效拉动下半年化肥需求。
月 日,国信招标有限责任公司受国家发展改革委经济贸易司、财政部经济建设司 委托,对今年国家化肥商业储备项目进行国内公开招标。 月 日,项目中标结果公示。本次招标确定了 零万吨钾肥和 万吨救灾肥储备承储企业、 零 万吨春耕肥储备承储企业。
“国储”利好化肥需求
方面,去产能持续推进,市场出清；另 方面,农产品价钱上升,原料价钱下跌,化肥国储有望拉动需求,需求回暖。化肥行业供需逐步趋向平衡,行业拐点隐现。
业内人士表示,原料价钱 暴跌实际上是行业到了底部 标志,同时有望提升复合肥企业 盈利空间与农民 用肥意愿。
为保障春耕化肥供应和价钱基本稳定、国内钾肥供应以及灾后应急化肥需要,做好国家化肥商业储备管理工作,狗粮快讯网方面获悉, 月 日,国家发展改革委员会同财政部联合印发了《国家化肥商业储备管理办法》(下称“《办法》”),标志着此轮国家化肥商业储备改革 “靴子”落地。《办法》自今年 月 日起实施。
为解决化肥行业产能过剩问题,政府出台 系列政策以推动化肥行业去产能及竞赛格局优化。之前年,农业部发布《到今年化肥使用量零攀升行动方案》,制定了“之前-去年,逐步将化肥使用量年攀升率控制在 %以内；力争到今年,主要农作物化肥使用量实现零攀升” 目标任务。并且,政府陆续取消了化肥行业多项优惠政策，取消运输价钱优惠政策,取消电价及天然气价补贴政策,并恢复开征增值税。
从需求来看,农产品近期价钱上涨和粮食安全重要性 提升均会提升对化肥 施用需求。今年以来,国内 大主粮价钱逐步提高。目前,国储去库存已至尾声,同时玉米种植面积调减,下游饲料需求增加,均推升了国内玉米批发价钱，玉米价钱从年初 元/吨涨至 月 日 元/吨,涨幅达 %。此外,小麦和水稻价钱也有不同程度 提升,产品作物,如花生等 价钱也有 定幅度上涨。方正证券表示,农产品价钱 上涨会增加农民收益,从而提升其种植及用肥意愿,对化肥消费起到带动作用。
化肥原料方面,去年以来,氮肥、钾肥、磷矿、产品等原材料价钱下行,个别原料价钱发生剧烈波动。产品在去年 - 月暴跌 零%,从 零零零元/吨跌至 零零元/吨。另外,今年,国内钾肥进口大合同谈判价钱降至 零美元,较前年合同价钱下降 零美元/吨。据业内人士估计,该进口价钱下 吨钾肥大约有 零元 成本优势,复合肥企业因而可以减轻成本压力。
历经数年调整,国内化肥行业供需关系逐渐趋于平衡。 方面,国家持续推行减肥增效,大力推动环境保护,化肥行业供给端持续收缩,落后产能相继被淘汰；另 方面,化肥原料价钱出现下跌,且近期农产品价钱多有不同程度 上涨,加上国储利好因素,施肥量将有所回升。化肥行业拐点或将到来。
去产能持续供需趋于平衡
另外,在全世界新冠疫情背景下,粮食安全重要性进 步凸显。根据长城证券研报,今年以来,受新冠疫情蔓延叠加蝗虫灾害不断等因素影响,粮食安全问题成为了全世界关注 热点问题。近期,国内新高领导人提出对粮食安全要有危机意识。虽然从目前看粮食供给和储备仍相对充裕,但考虑到由于疫情、洪水、多地蝗灾以及中美贸易摩擦等因素 持续影响,国内下半年粮食 面临诸多不确定性。今年以来 洪水已导致 零零零公顷农地受灾,其中 零公顷绝收。而新新公布 月通胀数字显示,食品价钱上涨 . %,其中猪肉价钱同比上涨近 %,同时玉米价钱创下年内新高,较去年涨幅超过 零%。
在供需逐渐趋于平衡、国储拉升化肥需求、粮食重要性日益凸显等情况下,化肥行业景气度有望见底回升。由于行业内各公司具有差异性,盈利回升 步伐或许不 致,但盈利改善值得期待。
政策影响下,化肥原料价钱大幅上涨,化肥企业 经营成本明显增加；需求方面, 零 年以来,国内农产品价钱持续下行,农民 用肥意愿和消费能力减弱,化肥下游需求减少,化肥行业普遍盈利空间被挤压。在惨烈 竞赛环境下,小产能公司受利润下跌影响退出市场,化肥行业落后产能逐渐被淘汰。
方正证券表示,由于对招标企业有资金及销量门槛限制,有利于龙头企业。根据中标结果,钾肥和救灾肥申请承储企业推荐为国内农业 资料集团公司、国内中化集团有限公司、国内化工建设有限公司。在春耕肥申请承储企业推荐表中,云天化、史丹利、新洋丰、云图控股等上市公司也在名单中出现。
方正证券表示,由于春耕肥占比较大,本次招标会有效拉动下半年化肥需求。另外,化肥消费存在 定季节性。对复合肥而言,春秋为旺季,目前秋肥备肥用肥已经启动。根据方正证券 判断,伴随国储进行及旺季需求拉动,复合肥价钱将逐步抬升,行业即将转好。
盈利改善
近几年,国内化肥产量呈现明显下滑趋势。根据国家统计局 资料统计, 零 -前年,国内化肥(折纯)产量分别为 零万吨、 万吨、 万吨,狗粮快讯网快讯,同比分别下降 零. 零%、 . %、 .零 %；去年产量为 万吨,同比小幅上升,增幅为 . %。与此对应, 零 -前年,国内化肥施用量分别为 万吨、 万吨、 万吨。
近年来,国内化肥行业产能严重过剩,开工率不足,行业景气低迷。根据国内产业信息网, 零 年,国内肥料产能(折纯)达到 亿吨,狗粮快讯网信息显示,但是农用化肥产量只有 零零 万吨(折纯),行业 产能利用率仅有 零%。 零 年,国内农用化肥产量进 步下降至 零 万吨(折纯)。
近年来,国家持续推行减肥增效,大力推动环境保护,化肥行业供给端持续收缩,落后产能和小产能加速出清,化肥行业供需关系逐渐趋于平衡。另 方面,疫情影响下农产品价钱出现上涨,有利于提升农民用肥意愿,加上化肥原料价钱下跌和国储利好因素,施肥量将有所回升。另外,今年第 季度业内龙头公司盈利情况发生改善,这 切或许预示着化肥行业拐点即将到来。
长城证券认为,农产品价钱上涨有望带动农资需求 增加。同时,随着国家政策层面不断强调保证粮食供给稳定性及安全性,农作物产业端有望持续推进生物育种,提升和推进化肥农药产业升级,化肥农药需求有望提振。另 方面,秋季肥 旺季来临,企业开工率有望逐渐恢复,带动全世界市场化肥农药 需求提升。
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